Nie da się już wyjść z tej sytuacji poprzez podniesienie stóp procentowych.

Ekonomista, naukowiec i autor Mahfi Eğilmez w swoim artykule zatytułowanym „Eksplozja konsumpcji” napisanym na swoim własnym blogu stwierdził, że w miarę jak stopy procentowe zaczną spadać od września 2021 r., rosnąca inflacja, sektor publiczny„Wszystko będzie droższe” Powiedział, że wywołało to niepokój i ludzie zwykle kupowali więcej, co niemal spowodowało eksplozję hiperinflacji.

Eğilmez powiedział, że działania rządu KKM wciągnęły gospodarkę w spiralę, tworząc błędne koło wzrostu popytu inflacyjnego i że „nie da się już wyjść z tej sytuacji poprzez podwyższenie stóp procentowych”.

Artykuł Eğilmeza brzmi następująco:

„We wrześniu 2021 r., kiedy inflacja i stopy procentowe wyniosły 19 proc., przekształciliśmy wysoką inflację w bardzo wysoką inflację, gdy po raz kolejny wdrożyliśmy podejście „obniżania inflacji poprzez obniżanie stóp procentowych”, po kilkukrotnych próbach podniesienia inflacji w przeszłości. Co więcej, od tego momentu grozi nam inflacja, ale gdyby podniesiono stopy procentowe o 2 punkty bazowe, zamiast zaczynać je obniżać we wrześniu 2021 r., większość problemów gospodarczych, z którymi mamy dzisiaj do czynienia, nie miałaby miejsca.

Poniższy wykres został przygotowany przeze mnie na podstawie danych z tabeli, którą udostępniłem jako link do artykułu.

Według wykresu, opartego na okresie 1999-2021, pomiędzy wzrostami PKB a wydatkami konsumpcyjnymi istnieje mierzalny współczynnik korelacji na poziomie 0,92.[ii] był oglądany. Innymi słowy, wydatki konsumpcyjne podążały bardzo blisko linii wzrostu dochodów. Z drugiej strony, gdy do tego szeregu dodamy rok 2022, perspektywy się zmieniają. O ile dynamika PKB wykazała znaczny spadek w porównaniu z rokiem poprzednim, o tyle dynamika wydatków konsumpcyjnych wykazała znaczny wzrost w porównaniu z rokiem poprzednim. Dopiero dodanie do szeregu roku 2022 powoduje spadek współczynnika korelacji pomiędzy dynamiką PKB a dynamiką wydatków konsumpcyjnych do 0,80.

Kiedy ustawisz stopy procentowe poniżej inflacji, wszystko wariuje.

Mówiąc najprościej, wykres pokazuje, że w 2022 r. Turcja doświadczy boomu konsumpcyjnego. Głównym tego powodem jest obniżka stóp procentowych, o której wspomniałem we wstępie artykułu. Jeśli stopa procentowa zostanie ustalona poniżej inflacji w kraju, w którym waluta krajowa nie jest uznawana (nie przyjmuje się pieniądza rezerwowego) na świecie, wszystko pójdzie nie tak. Ponieważ w systemie kapitalistycznym dwoma najważniejszymi determinantami wydatków konsumpcyjnych, oszczędności i inwestycji są poziom dochodów i odsetek.

Kiedy stopy procentowe są w ujęciu realnym ujemne, ludzie przestają oszczędzać i wydają pieniądze, które posiadają, tracąc jeszcze więcej siły nabywczej (kończą się im pieniądze). Myślą, że będą go potrzebować w przyszłości, nawet jeśli nie w tym czasie, korzystając z kredytu (popyt wypchnięty do przodu), w wyniku czego oba te zachowania tworzą popyt. TL traci wartość zewnętrzną (wzrost kursu walutowego) na skutek inflacji i wyższego ryzyka powstałego w wielu obszarach. W normalnych okolicznościach podwyżka cen powinna zmniejszyć popyt, ale gdy ludzie widzą, że ceny nadal rosną, natychmiast gromadzą towary możliwe, zanim ceny jeszcze bardziej wzrosną. Jeszcze bardziej zwiększą swoje wymagania. Co ciekawe, inflacja powoduje wzrost popytu, a wzrost popytu powoduje inflację (błędne koło).

Ciężar KKM został upubliczniony

Tą błędną polityką gospodarczą rząd wciągnął gospodarkę w spiralę zachęcania do konsumpcji, a nie do oszczędzania.Aby naprawić ten błąd, popełnił kolejny błąd, tym razem wprowadzając rachunki depozytowe zabezpieczone przed kursem wymiany, podnosząc koszty utrzymywania depozytów przez banki. muszą płacić skarbowi i bankowi centralnemu, co zwiększa deficyt budżetowy. Ostatecznie próbował zmusić ludzi do zapłaty za wszystkie te krzywdy poprzez inflację z jednej strony i podwyżki podatków z drugiej.

Taki mamy dziś obraz. A tej sytuacji nie da się przezwyciężyć podwyższeniem stóp procentowych. Tymczasową poprawę można zaobserwować w przypadku podwyżek stóp procentowych i tymczasowego ożywienia gospodarczego w związku z efektem bazy, jednak aby uzyskać trwałe i realne rozwiązanie, absolutnie konieczne jest zainicjowanie pakietu reform strukturalnych, w ramach których w pierwszej kolejności zostanie wdrożona praworządność. platforma.

Najbardziej znaną z tych prób była próba Dansu Chillera z początku 1994 roku, która zakończyła się kryzysem.

Współczynnik korelacji to współczynnik używany do pomiaru stopnia związku między dwiema zmiennymi. Waha się od -1 do 1: gdy współczynnik zbliża się do 0, związek słabnie, wartości dodatnie wskazują na związek w tym samym kierunku, wartości ujemne wskazują na związek w przeciwnym kierunku. „Im bliżej -1, tym bardziej zależność się odwraca, a im bliżej +1, tym silniejsza staje się zależność w tym samym kierunku.”

W załączeniu tabela: Procentowe zmiany PKB i wydatków konsumpcyjnych w porównaniu do roku poprzedniego